近日，全球知名数字资产管理公司灰度（Grayscale）向美国证券交易委员会（SEC）提交了首支Bittensor（TAO）交易所交易产品（ETP）的S-1注册申请。这一举动被视为将去中心化人工智能（AI）这一前沿叙事，通过受监管的投资产品引入主流金融市场的重要一步，标志着机构资金对AI与区块链融合赛道的兴趣正从概念转向实质性布局。
核心观点与数据：据公开文件显示，这支拟议中的产品名为“灰度Bittensor信托”（Grayscale Bittensor Trust），计划以代码“GTAO”进行交易。若获批，该信托将直接持有TAO代币，为合格投资者提供一个受监管的、便捷的敞口渠道。值得注意的是，根据CoinDesk数据，Bittensor的原生代币TAO当前市值已高达约23亿美元，是去中心化AI赛道中市值最大的代币之一。灰度董事长巴里·西尔伯特（Barry Silbert）在社交媒体上表示：“去中心化AI正在快速发展，而灰度正在开创（投资）通道。”
市场背景分析：此次申请并非孤立事件，它反映了当前加密市场的一个核心趋势：主流金融机构正竞相将新兴的加密叙事“产品化”。在灰度之前，德国受监管的交易所交易产品提供商Deutsche Digital Assets已宣布将在瑞士SIX交易所上市Bittensor ETP（代码STAO）。灰度此举则是首次尝试将TAO引入美国市场。Bittensor项目本身构建了一个开放网络，通过加密经济激励来协调机器学习模型的开发，并以TAO代币奖励贡献模型和算力的参与者。分析师指出，这满足了投资者在传统智能合约平台之外，对AI相关加密资产的配置需求，尤其是在ChatGPT等中心化AI应用取得突破后，市场对去中心化替代方案的想象空间被极大打开。
结尾预测：尽管该ETP的最终批准尚不确定，但灰度的行动已经发出了明确信号。这预示着去中心化AI与加密货币的结合，正从极客和早期投资者的圈子，快速迈向更广阔的机构投资视野。投资者应关注，若此类产品成功上市，不仅将为TAO带来增量资金和流动性，更可能像此前的比特币现货ETF一样，为整个“AI+加密”赛道树立一个合规化的样板，吸引更多传统资管机构跟进。可以预见，2026年，围绕去中心化算力、数据与模型市场的加密项目，将面临更激烈的竞争与更严格的审视，同时也将迎来前所未有的发展机遇。
