2025年收官之际，全球最大的企业比特币持仓者MicroStrategy再度出手，为其庞大的加密资产储备再添筹码。这一动作不仅标志着其全年加速积累策略的延续，也再次将市场目光聚焦于“企业比特币持仓”这一热点趋势。随着更多上市公司加入比特币资产配置的行列，加密市场的机构化叙事正翻开新的一页。
核心观点与数据：据其最新提交的8-K表格显示，MicroStrategy于2025年12月22日至28日期间，以约1.088亿美元的总价增持了1,229枚比特币。此次购买使其比特币总持有量达到672,497枚BTC，平均购入成本约为每枚74,997美元。值得注意的是，这笔交易是该公司通过发行663,450股A类普通股筹集资金完成的。尽管此次增持规模相对较小，但2025年全年，MicroStrategy共在41个独立周内披露了比特币购买行为，远超2024年的18次和2023年的8次。截至2025年底，其持有的比特币资产为其带来了23.2%的年度BTC收益率，这一指标衡量了其比特币持仓相对于流通股的增长情况。
市场背景分析：MicroStrategy由联合创始人兼执行主席Michael Saylor领导，自2020年开始积累比特币，目前其持仓量远超其他上市公司。数据显示，排名第二的MARA Holdings仅持有53,250枚BTC。这一差距凸显了MicroStrategy在“企业比特币持仓”领域的绝对领先地位。分析师指出，MicroStrategy的持续增持行为，已成为观察机构资金流向加密市场的重要风向标。其采用的“比特币持仓公司”模式——即通过发行股票或债券筹集资金，将比特币作为核心资产负债表资产——正被越来越多的公司效仿。例如，Twenty One Capital在2025年4月启动了比特币持仓策略，目前持有超过43,500枚BTC，并获得了Cantor Fitzgerald、Tether等机构的支持。
值得注意的是，企业持仓已成为比特币生态中不可忽视的力量。根据统计，目前全球192家上市公司总计持有超过108万枚比特币，其中美国公司占据主导，其次是加拿大、英国和日本的公司。在持有比特币的实体数量上，上市公司也已超越政府、私人公司和DeFi协议，成为最大群体。2025年，包括Bullish、Trump Media & Technology Group在内的多家公司也纷纷宣布或实施了比特币持仓策略，进一步推高了这一趋势的热度。
结尾预测：MicroStrategy的2025年收官购币，为其全年的激进积累策略画上了一个阶段性句号。投资者应关注，这种通过资本市场融资持续购入比特币的模式，是否会在2026年吸引更多传统领域上市公司跟进。随着监管框架的逐步明晰和比特币ETF等传统金融工具的成熟，企业将比特币纳入储备资产的障碍正在减少。市场分析普遍认为，“企业比特币持仓”作为加密市场机构化进程的核心叙事，其广度和深度在2026年有望进一步拓展，这可能为比特币的价格提供更坚实、更长期的支撑基础。然而，市场波动性和融资成本的变化，仍是所有采用此类策略的公司需要持续面对的风险。
