Galaxy Digital全球研究主管Alex Thorn近日表示，尽管公司对比特币长期走势保持乐观，但2026年可能成为比特币预测难度最高的一年。
Thorn在12月21日于社交平台X发文指出，明年市场将因宏观不确定性、政治风险与加密货币市场动能不均而“混沌难测”。这番评论基于Galaxy Research于12月18日发布的《2026年加密货币、比特币、DeFi与AI的26项预测》报告，该报告系统阐述了公司对加密市场及机构采纳趋势的展望。
Thorn分析称，当前加密市场已深陷熊市周期，比特币正艰难重建持续上涨动能。他强调，在比特币价格明确突破10万至10.5万美元区间前，下行风险将始终存在。
衍生品市场数据印证了这种不确定性。Thorn透露，比特币期权定价显示明年可能出现两极分化的走势：截至2026年中，价格触及7万美元与13万美元的概率相近；到年底前，逼近5万美元或冲高至25万美元的可能性也基本持平。
机构投资者普遍运用期权市场对冲未来价格风险，如此宽泛的预测区间表明专业投资者正为剧烈波动而非单边行情做准备。
与此同时，Thorn指出市场深层结构正在发生转变。比特币长期波动率（衡量长期价格波动幅度的指标）持续下降，部分归因于期权覆盖策略与收益生成计划等机构策略的普及，这些策略有效抑制了极端价格波动。
这种演变同样体现在比特币波动率微笑曲线中——该曲线反映不同行权价期权的定价差异。Thorn发现，当前下行保护的成本已高于上行风险敞口，这种模式更常见于股票或大宗商品等成熟宏观资产，而非高增长市场。
Thorn认为，这些信号解释了为何2026年可能出现的区间震荡或“沉闷行情”不会动摇比特币的长期价值逻辑。即便价格下探或接近200周移动平均线等技术位，他预计机构采纳与市场成熟化进程仍将延续。
Galaxy Digital的长期信心源于更深层的机构融合。在12月18日的报告中，该公司预测主流资产配置平台可能将比特币纳入标准投资组合模型，此举将使比特币通过默认配置策略（而非自主交易）嵌入投资体系。这种结构性纳入将推动资金持续流入比特币，不受市场周期影响，这也印证了Galaxy的观点：决定2027年及更远期市场走向的将是结构性采纳进程，而非短期波动。
